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Asistimos a una rápida devaluación del dólar frente al euro hasta alcanzar ahora mismo la cota de 1.41. La clave está en las relaciones de la Administración Obama con el primer ministro chino Wen Jiabao. Es notorio que en los últimos años China ha comprado Bonos del Tesoro Americano a gran ritmo. Pero la situación ha cambiado, radicalmente al tiempo que, en estos momentos, la necesidad de financiación del Gobierno Norteamericano es ahora mucho más importante y sobre todo más perentoria. Por tanto una disminución del ritmo de demanda de Bonos del Tesoro pone a Obama en un mal lugar. Añadamos a esto la retracción de los inversores americanos que también colocan su dinero en alternativas más interesantes para que empecemos a oler a quemado. Un dato: China ha comprado menos de una sexta parte de la Deuda emitida por el Estado Norteamericano en los últimos 12 meses hasta Marzo, cuando hace menos de dos años las compras al Tesoro y en Mercados Secundarios cubrían prácticamente las necesidades de tesorería americana.

"A largo plazo, el déficit y la deuda que hemos acumulado con China es insostenible – no podemos seguir así,"  dijo Obama el jueves pasado. El Primer Ministro Chino también se  mostró preocupado. "Hemos prestado una gran cantidad de dinero a los EE.UU. Por supuesto, estamos preocupados por la seguridad de nuestros activos" llegó a decir. Sus posiciones ahora son a corto y no a largo para poder rescatalas en caso de duda. Ante semejante panorama, no debe extrañar que la primera medida de la Administración Obama sea dejar caer su divisa. China tiene las claves de muchos de los acertijos que deben ser descifrados antes de elegir el camino que nos lleve al final del túnel en esta crisis. ¿Quién habla Chino?

Markus Leroy